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继脸书8000亿世纪暴跌后移动互联网牛市大败局(三):Twitter为什么不行了?

暴跌20%!脸书8000亿世纪暴跌后,又一巨头出事

继Facebook股价重挫近两成后,另一家交际网络巨头也遭遇了股价大跌。

本地时间7月27日,推特公司股价暴跌超越20%,创下公司历史上第二大单日跌幅。就在此前一天,由于财报不及预期,环球最大的交际网络公司Facebook经历惨重丧失,公司市值在一天之内蒸发约1200亿美元(约8000亿人民币),创下环球史上市值第一跌。

紧跟FB:推特股价暴跌超20%

前一天报收于42.94美元的推特,昨日开盘前股价已经跌破37美元,开盘后仍旧一起走低,截至收盘其股价已经下跌超越20%,最终报收于34.12美元。股价大跌之下,公司市值丧失66.4亿美元。(约合人民币452.2亿元)

与Facebook类似,推特此次大跌的背后也是不及预期的财报数据。本周五盘前,推特公布本年第二季度财报。此中,第二季度推特月度活泼用户淘汰且业绩不佳。

财报表现,推特第二季度月活用户数目为3.35亿,财经分析机构StreetAccount和FactSet对该指标的猜测为3.385亿,这意味着推特的该项指标未达预期,与第一季度的数据相比也淘汰了100万。推特公司还表现,预计第三季度的用户数目大概还会淘汰数百万。而在2017年,推特的用户数目均匀每月增长3%。

《华尔街日报》指出,推特用户数目降落重要有三方面缘故:一是推特自己推行的“改进公共对话环境”举措,封停大量违规账户;二是欧盟近期开始实行更为严格隐私葆护法律;三是部分地域文字推特用户服务商的条约停止。这些因素共同导致推特在第二季度丧失了至少300万用户。

与此同时,推特也给出了疲软的业绩猜测,预计经调整后的息税折旧摊销前利润(EBITDA)将处于2.15亿美元到2.35亿美元之间。推特的整年业绩猜测较之上个季度的猜测有所下滑,股权鼓励相关的付出将处于3亿美元到3.5亿美元之间,相比之下上个季度的预期为3.5亿美元到4.5亿美元之间。

交际媒体巨头面对的剧烈打击

作为环球交际网络巨头,FB和推特的用户数目合计占环球总人口的近一半。但财报明白表现,这两家公司连续和相对轻易的增长年代正在渐渐消失。

用户增长放缓以及日活低于预期的问题,是这两家交际媒体巨头不得不面对的实际,而问题的症结仍在于信息服务。

前段时间,Facebook网因个人数据“泄漏门”而受到剧烈反攻。

剑桥分析公司获取了超越5000万“脸书”用户的个人数据,这是该交际媒体平台迄今为止最大的数据泄漏事件。据理解,通过使用这些数据,剑桥分析公司向用户投放了有针对性的政治广告,以推动特朗普2016年的总统竞选和支持英国脱欧阵营的宣传活动。别的,FB还存在虚伪的新消息报道和开玩笑、信息滥用问题等。

本年二季度,由于“泄漏门”的监管新规以及欧洲推出《通用数据葆护条例》,FB在欧洲日活跃用户和月活跃用户同比均出现降落,这也是2016年初次出现降落。

推特的问题更严峻。多年来,Twitter不停标榜言论自由,但很快,恼怒、暴力、唾骂在平台伸张,政治权势也开始使用平台谋利,甚至有暴民使用该服务组织阻挡政客、活动家和大范围枪击受害者的运动。

现在,扎克伯格和推特CEO杰克·多西已经意识到这些问题。多西在周五说:“我们相信,推特作为一项日常服务的价值会随着平台上的对话越发!健康、人们可以或许自由地表达自己的想法而加强。我们正在取得希望。”

毋庸置疑,怎样让投资者相信这些问题确实得到了改进,是两家公司接下来的重要课题。

美国科技股一连两个生意业务日大跌

整体来看,市场正在消化最新一波的美国企业财报。

除推特外,英特尔周五股价大幅收跌逾8%,市值降至2222亿美元。大跌缘故还是财报“爆雷”,其数据中心团体业务的业绩体现未能到达分析师预期。

英特尔周四盘后公布财报称,该公司第二季度营收为170亿美元,同比增长15%;净利润为50.06亿美元,同比增长78%。英特尔第二季度营收与净利润均超出市场预期,且第三季度业绩预测也超出预期,然而数据中心团体的体现令华尔街感到扫兴。

详细来看,英特尔数据中心团体第二季度营收为54.49亿美元,高于去年同期的43.72亿美元,但未能到达分析师均匀预期的达56.1亿美元。

板块方面,科技股已一连两个生意业务日大跌。周四,受Facebook暴跌影响,科技板块下跌了1.5%以上。周五推特与英特尔的大跌拖累科技股普跌,此中跌幅较大的公司包括:西部数据、GoPro、Box、Spotify等。别的特斯拉收跌3.09%,微软、高通、英伟达、IBM几家公司跌幅在1%到1.8%之间。

美股市场被称为“FAANG”股票的脸书(FB)、苹果(Apple)、亚马逊!(AMD)、奈飞(Netflix)以及谷歌母公司字母表(Alphabet)五家公司中,只有亚马逊股价上涨0.51%,别的四家全部收跌。

值得一提的是,流媒体视频服务巨头奈飞在美国东部时间7月16日宣布的财报同样也“爆雷”。财报表现,奈飞第二季度红利超出华尔街分析师预期,但营收则不及预期。

别的,第二季度季度奈飞新增515万订阅用户,不光低于714万的第一季度新增用户数,也显着低于Netflix此前自己的预估程度620万和市场预期627万。

这份财报一出,奈飞股价在美国东部时间16日盘后的生意业务中就应声大跌近14%。在随后的生意业务中,奈飞股价有所回升,但公布财报至今已累计下跌了11%以上。

科技股凛冬已至?

整个第二季度,Facebook是走势最强的大型科技股。此次股价跳水逾20%,市值缩水1230亿美元令人震动,紧接着推特和英特尔宣布令人扫兴的财报后也经历大跌。

一连两日下挫的科技股引发市场恐慌,担心明星科技股气数已尽。美国科技巨头的将来运势怎样?

据腾讯证券报道,美银美林分析师称,在此前一周时间里,投资者向美国科技股投入了6亿美元的资金。分析师鞭策美银美林的客户卖出科技股,缘故是有迹象表明这个板块的资金流入已经到达了泡沫地区。

数据表现,专注于科技股投资的基金本年以来已经向这个板块投入了高达360亿美元的资金,到如今为止已经创下了记录新高。该行指出,投资者对所谓FAANG股票的偏好已经使其成为了“全全球最拥挤的‘量化宽松’生意业务”,并提议卖出这些公司的股票。

沃尔夫研究公司的首席投资策略师Chris Senyek也于客户陈诉中鞭策投资者卖出FAANG股票。他以为,太多的热捧导致了这地股票的估值出现“泡沫”的迹象。

同时市场上也有另一种声音。比方投行Piper Jaffray的分析师Michael Olson就仍旧坚信,整体而言FAANG股票在2018年余下的时间里将得到优于大盘的体现。他猜测,FAANG股票本年都还将上涨至少10%。

脸书为什么比推特市值高

文 | 朱昂

导读: 在很多人眼中,美国股市正在经历着历史上第二长的大牛市,时间跨度仅次于80年代的那次牛市。理论上说牛市中应该有许多easy money的时机。然而纵然在美国的牛市中,也不是一个鸡犬升天的Beta行情。

更重要的是,此次移动互联网泡沫和2000年PC互联网泡沫最大的差别,就是来自于今日的移动互联网高潮更多是个股行情,而不是一个板块的大发作。我们虽然看到纳斯达克和科技股指数不停创新高,但更多来自于权重互联网企业Facebook,亚马逊,谷歌,Facebook,Netflix。甚至有大量的移动互联网公司在这一波牛市中跌幅巨大。今日和大家分享第三个公司:Twitter

Twitter一度是Facebook之后最受关注的交际类应用。公司建立时间比Facebook晚两年,到了今日也足足十一年。

环球第一天Twitter叫做“just setting up my twtt!r”,来自于公司联合首创人Jack Dorsey。作为最早开创短信息交际模式的Twitter,对于环球的大量交际应用都有深远影响。好比国内的微博,一开始也是限定用户发信息字数在140字以内,和Twitter完全一样。但是在这一波美股牛市盛宴中,Twitter的股价跌去了80%。更可悲的是,当年Twitter的“学生”微博市值到达了233亿美元,比市值127亿美元的Twitter足足高了100亿美元以上。那么是什么导致了Twitter的不停下跌呢?

不停下滑的广告收入。假如我们顶着腾讯,Facebook,微博,谷歌的财报,肯定会发现移动互联网的广告正在快速增长,不停在取代传统媒体的广告。但是在Twitter身上,却丝毫没有看到这种迹象。从最新的二季报看,公司收入5.74亿美元,同比下滑了5%。并且从本年一季度开始,Twitter的收入就已经出现了同比下滑。作为收入的绝大头广告,二季度只有4.89亿美元,同比下滑8%。虽然数据版权和其他收入同比增长了28%,但是统共只有8500万美元,远远无法补充广告的下滑。然而本钱却增长4.8%到达了2.12亿美元,最终导致公司亏损在二季度扩大到了1.16亿美元,亏损同比增长了9%。

动荡的管理层。和Facebook一样,也有一本关于Twitter发展史的好书《孵化Twitter》,内里叙述了Twitter发展過逞中黑暗的一面。高层人物的勾心斗角,你争我夺,成为了这个公司无法回避的昏暗面。我个人以为,也是Twitter远远被Facebook抛在死后的缘故。实际上,Twitter最初的十年能活下来就是古迹。除了管理层的变更,公司一开始不停不赢利,技能也不好(常常让用户死机),以及用户评述中的骚扰和辩论。现任CEO Jack Dorsey早在2007年就是其CEO,但由于内部政治斗争,在2008年被赶走。去年公司CEO Dick Costolo由于股价压力下台,Dorsey二次成为CEO。硅谷将Jack Dorsey看做是Steve Jobs那样的创新者,但至少现在看,他对股价没有带来任何正面帮助。

没有进化的贸易模式

和大微博相比,Twitter已往几年没有出现重大的贸易模式变革,导致用户的体验越来越差。一个最好的例子就是Twitter用户数不停下滑,越来越多人脱离了这个平台。最新财报表现,二季度Twitter全美活泼用户6800万,环比降落了200万人。而环球活泼用户3.28亿,没有任何的增长。

在2013年Twitter方才上市时,我就写过一篇看空Twitter的文章。当年有几个原因:

1)移动端红利已往了,像Facebook这样的友商都开始向移动端迁徙。Twitter并没有特别的地方;

2)活泼用户数质量不高,至少变现角度看。Twitter大部分活泼用户来自于国外,但是国外收入占比只有25%。这也可以或许明白,每个国度都有一个类似于微博的工具;

3)贸易模式没有解决隐私权。大部分人平常不发言,就看看新消息。和我们微博类似(当时候还看空过微博)。活泼用户越来越低导致平台价值会降落。转头看,Twitter还是没解决当初的问题,假如我们看活泼用户增长,基本上大幅放缓了。Twitter最终还是一个新消息,信息论坛模式。而美国和国内还不一样,草根网红很难崛起。以是没措施做到微博对于微信的反击。从本质看,Twitter渐渐失去了交际功能。

交互方法的最终革命

眼光和格局决定了一个公司的将来。我们看到今日的Facebook已经不是当初那个Facebook了,今日200亿美元市值的微博,也完全不是几年前的那个微博。但是今日的Twitter,却还是原来的那个Twitter。从整个用户交互習慣来看,已经发生了巨大变革,从已往的文字交互,到后来的图片交互,再到今日的视频交互。

微博在这几年鼎力大举推进短视频业务,Facebook也在重点出击视频业务,包括AR和VR的表现技能。而Twitter的内容重要还是来自文字交互。没有跟上新的交互方法,直接结果就是“用户年纪布局老龄化”。美国新一代的90,00后用户都开始使用Snapchat,Instagram这种交际软件。微博也是由于拓展了新的交互方法,吸引了新的年轻用户使用。在微信的打击之后,完成了用户数和收入的反转。

建立十年的Twitter,不停无法挣脱其文字交互基因。仅仅几年,却已经变成了互联网年代“老年人应用”了。

从信息密度的角度看,视频所体现的信息密度远远超越文字。更重要的是,从内容体现壁垒来看,视频内容的体现会比文字,图片都要低。一个人要写一段话实在并不轻易,要发几张故意思的图片也不轻易,但是每个人都可以通过发短视频!告诉别人自己想表达的意思。视频交互会带来更多的信息,也让交互变得更风趣好玩。显然,Twitter在产品形态上没有跟上年代的节奏,这一点也和动荡的管理层相关。

警惕互联网的代际革命

从Twitter的案例中,给我们几点开导:

1)互联网垂直类产品中,最大的风险来自于代际风险(Generation risk)。每隔三到五年主流交际平台都市差别,拥有年轻人群的交际平台很大概迭代上一代老龄化产品。万万万万要去想年轻人要什么,自己的产品是不是还切合潮流。

2)勇于革命。当年的“学生”微博市值超过师傅“Twitter”,是很少数基于同类贸易模式下,中国互联网企业市值超越美国的。焦点还是源于微博贸易模式不停演进,从最早的News Feed,到背面渠道下层,引入直播和视频,增长垂直类内容。另一边的Twitter,已往几年除了管理层变革,贸易模式和内容变革不大。无法革命自己,就是要被别人革命。

3)互联网年代的强者恒强。从下滑的广告收入和用户数,也能看到移动互联网的强者恒强。Facebook由于有更多的用户交互,广告投放会越发精准。而用户越多,对于新用户的吸引力也越大。导致Facebook在用户数增长和收入增速都远超Twitter。垂直类应用交际,必须在产品形态上有充足强的护城河。不然用户肯定会留在大交际平台。从这点看,将来snapchat的风险也很大。

以上是自己的个人思索,盼望给您带来帮助。

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您会相信20年前,实在交际媒体早已出现?当一年级学生来到大学校园,其时真的存在一本如假包换的「face book」,内里贴满了每个学生的大头照,还写有他们的姓名和宿舍编号。

不外,Mark Zuckerberg和 Facebook ( NASDAQ:FB ) 改变了这所有。这场交际媒体革命催生了无数友商,此中最大强敌就是 Twitter ( NYSE:TWTR )。多得白宫常常用这媒介公布消息,大概逐日都成新消息核心。两只股票均获锺情于增长股的投资者青睐。

这两大巨头,哪个更值得买入呢? 虽然无法百分百确定,但我们可深入研究哪一家更有优势。我们便从三大方向进行比较。 财政能力 笔者查阅一家公司的财政报表时,唯一想知道的就是:久远而言若经济衰退,其业绩会否受到侵害?或面对逆境时可否得到帮助? 经济衰退怎样成为转机? 手握大量现金,欠债少,而又有强劲现金流,这类公司在经济不景时可以转危为安,将别人的不幸变成自己的机会。它们可在股价低迷时回购股票,又或收购较易受宏观环境影响的初创企业,或是大幅割价速销,镌汰友商。 请记着,Facebook的市值近乎Twitter的17倍,以下是两者的比较。 公司 现金 债务 自由现金流 Facebook $486亿美元 $0 $180亿美元 Twitter $67亿美元 $18亿美元 $11亿美元 资料出处:YAHOO! FINANCE。现金包括常期和短期投资。自由现金流以往绩12个月为底子。 两家公司均有稳健的财政状态。但若肯定要作出选择,Facebook的范围拥有决定性优势,不但没有常期债务,纵然增长开支增强平台的网络和私隐安全,自由现金流仍达180亿美元。 赢家 = Facebook 估值 接下来,我们要来比较两只股票,看谁较便宜,谁较昂贵。没有一项指标可以立刻找到答案,相反,最好是比较多个差别数据,这可有更完备的图画。 公司 市盈率 股价与自由现金流比(P/FCF) 市销率 (P/S) 本益发展比 (PEG Ratio) Facebook 30 28 8.0 1.3 Twitter 16 30 9.5 1.5 资料出处:YAHOO! FINANCE,E*TRADE。如实用,以非通用管帐准则下的红利来盘算市盈率。市销率 = 股价与销售比率。本益发展 = 股价与收益增长。 笔者在此会称两边为半斤八两。尽管Twitter的市盈率 (P/E) 看来较低,但接纳管帐准则对该数字的影响大于自由现金流 (FCF)。对于其他指标,两者均很靠近,差别微不足道。 赢家 = 打成平手 可连续竞争优势 最后这项比较可算最重要。可连续竞争优势(或称「护城河」)对任何投资者都是最重要的权衡指标。最简单的说,护城河就是一家公司的优势,足以在竞争中迎抗敌手,制止业务流失。 两家公司的业务模式极其相似,均靠两大护城河成为强者:品牌价值和网络效应。随着用户数目上升,两者均在积极收集数据宁静台用户的使用时间,并为企业提供广告,创造销售收入。 一家公司的品牌魅力可以或许吸引用户进入其生态系统。您越熟悉Facebook(或其附属公司:WhatsApp和Instagram)或Twitter,就越大概使用其服务。 不外说到龙头品牌,那就肯定是大赢家。据《福布斯》报导,Facebook的品牌价值环球第五高,直迫500亿美元。相反,Twitter前100名也不入。 别的,另有网络效应。道理就是每多一个用户,整体服务价值就更高。这很公道:假如您想与之联系的人不在该交际网络,又有什么意义参加呢? 同样,这方面亦有显着的赢家。Facebook拥有的,不但是一个,而是两个最受欢迎的平台:Facebook和Instagram。纵然其环球用户到达27亿,仍旧可以或许推动逐日活泼用户增长8%。Twitter的用户群却小得多,只有1.39亿,但「可变现的逐日活泼用户」则增长14%。由于两者用户群的基数相距很大,Twitter的增长一定比Facebook高许多。 赢家 = Facebook 笔者心目中的赢家是… 上文已提过,尽管两者估值相近,但Facebook的财政状态较佳,护城河更稳健。假如您必须二择其一,我会提议Facebook。 话虽如此,笔者却同时持有两家公司的股票,合共约佔实际持仓的8%。他们都值得思量买入,但在决定怎样分派投资比例时,请记着上文的赛果。

本文所提供的信息仅供一样平常参考之用,并不组成任何个人化的投资劝诱或提议 。作者没持有以上提及的股票。

Facebook 前市场发展部董事及行政总裁 Mark Zuckerberg 胞姊, Randi Zuckerberg 是 The Motley Fool 董事会成员。

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